A relação entre Microsoft e OpenAI já movimenta dezenas de bilhões de dólares por ano. No ano fiscal encerrado em junho de 2026, a Microsoft registrou US$ 24,1 bilhões em vendas relacionadas aos seus acordos comerciais com a criadora do ChatGPT, incluindo pagamentos de compartilhamento de receita.

O número, divulgado pela Microsoft em documento regulatório e destacado pela Bloomberg, oferece uma dimensão inédita da importância que a OpenAI adquiriu para os negócios da companhia. A relação entre as duas empresas deixou há muito tempo de se resumir ao investimento bilionário que colocou a Microsoft na linha de frente da corrida pela inteligência artificial.

A OpenAI também é uma enorme cliente da infraestrutura da Microsoft. E os compromissos assumidos para os próximos anos mostram que os US$ 24,1 bilhões registrados no último exercício representam apenas uma parte de uma relação comercial muito maior.

OpenAI gerou US$ 24,1 bilhões em vendas para a Microsoft

O valor registrado pela Microsoft engloba seus acordos comerciais com a OpenAI e inclui pagamentos relacionados ao compartilhamento de receita entre as duas empresas. Esse detalhe é importante porque a relação financeira não funciona como uma simples venda tradicional de serviços de nuvem.

A Microsoft investiu bilhões de dólares na OpenAI, tornou-se sua principal parceira de infraestrutura e obteve acesso à tecnologia da companhia. Ao mesmo tempo, a OpenAI passou a consumir enormes quantidades de capacidade computacional fornecida pela infraestrutura Azure.

O resultado é uma relação em que dinheiro, infraestrutura e tecnologia circulam em diferentes direções.

Negócio de IA da Microsoft ultrapassou US$ 37 bilhões em ARR

Em abril, durante a apresentação dos resultados referentes ao trimestre encerrado em março de 2026, o CEO Satya Nadella afirmou que o negócio de inteligência artificial da Microsoft havia ultrapassado US$ 37 bilhões em ARR, crescimento de 123% em relação ao ano anterior. ARR significa Annual Recurring Revenue, ou receita recorrente anualizada. A métrica estima quanto um negócio recorrente produziria em 12 meses caso mantivesse naquele período o ritmo observado no momento da medição.

Por isso, não é correto simplesmente dividir os US$ 24,1 bilhões relacionados à OpenAI pelos US$ 37 bilhões de ARR e concluir que a criadora do ChatGPT representa cerca de 65% da receita de IA da Microsoft. Os US$ 24,1 bilhões representam vendas contabilizadas durante o ano fiscal encerrado em junho. Os US$ 37 bilhões representam uma taxa anualizada do negócio de IA medida ao final do trimestre de março.

Ainda assim, considerados separadamente, os dois números revelam a escala alcançada pela inteligência artificial dentro da Microsoft e o peso da OpenAI nessa expansão.

OpenAI responde por cerca de 45% de uma carteira de US$ 625 bilhões

O indicador que mostra de forma ainda mais clara a exposição futura da Microsoft à OpenAI apareceu alguns meses antes. No trimestre encerrado em dezembro de 2025, a Microsoft informou possuir US$ 625 bilhões em commercial remaining performance obligations, ou RPO comercial.

Essa métrica representa, de forma simplificada, receita contratada que ainda deverá ser reconhecida no futuro. Segundo a própria Microsoft, aproximadamente 45% desse saldo estava relacionado à OpenAI.

Aplicada diretamente aos US$ 625 bilhões, a proporção equivale a cerca de US$ 281 bilhões.

Isso não significa que a Microsoft receberá US$ 281 bilhões imediatamente, nem que todo o montante se transformará em receita em um único exercício. Os contratos possuem diferentes durações e condições de reconhecimento. A própria Microsoft informou naquela ocasião que aproximadamente 25% do RPO comercial seria reconhecido como receita nos 12 meses seguintes.

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OpenAI se comprometeu a comprar mais US$ 250 bilhões em Azure

Parte dessa concentração tem uma explicação conhecida.

Quando Microsoft e OpenAI anunciaram uma nova etapa de sua parceria em outubro de 2025, a criadora do ChatGPT assumiu o compromisso de adquirir US$ 250 bilhões adicionais em serviços Azure. Treinar modelos de inteligência artificial e atender milhões de usuários de serviços como ChatGPT exige grandes quantidades de GPUs, servidores, redes, armazenamento e energia. A Microsoft construiu uma parcela importante da infraestrutura utilizada pela OpenAI para executar essas cargas.

Isso colocou a dona do Windows em uma posição incomum: ela é simultaneamente investidora, parceira tecnológica e fornecedora de uma das empresas que mais consomem infraestrutura de IA no mundo.

Microsoft também tem uma participação bilionária na OpenAI

Depois da reestruturação societária concluída em 2025, a Microsoft informou possuir aproximadamente 27% da OpenAI Group PBC em base diluída. Na ocasião, a participação foi avaliada em cerca de US$ 135 bilhões.

Isso significa que o crescimento da OpenAI pode beneficiar a Microsoft por caminhos diferentes.

A companhia pode ganhar com a valorização de sua participação, com a venda de infraestrutura e serviços, com acordos comerciais e com produtos próprios que utilizam tecnologias desenvolvidas pela OpenAI. Quanto maior a participação da OpenAI na demanda por infraestrutura da Microsoft, maior a importância da capacidade financeira da startup de cumprir os compromissos assumidos.

Microsoft e OpenAI estão ficando menos dependentes uma da outra em tecnologia

Ao mesmo tempo em que os números mostram uma relação financeira gigantesca, Microsoft e OpenAI passaram a reduzir algumas das amarras que caracterizavam a parceria original. Em abril de 2026, as empresas anunciaram novos termos que encerraram a exclusividade da Microsoft sobre os modelos e produtos da OpenAI.

A OpenAI ganhou mais liberdade para disponibilizar seus produtos por meio de outros provedores de nuvem. A Microsoft, por sua vez, continuou com direitos sobre a propriedade intelectual da parceira, mas em caráter não exclusivo.

Essa mudança permite que as duas companhias trabalhem de maneira mais independente justamente quando seus vínculos financeiros atingiram uma escala sem precedentes.

A Microsoft também vem ampliando seu próprio portfólio de modelos e trabalhando com tecnologias de outras empresas, reduzindo a necessidade de depender exclusivamente da OpenAI para seus produtos de inteligência artificial.

US$ 24 bilhões mostram apenas uma parte de uma relação muito maior

O número divulgado agora ajuda a responder uma pergunta que acompanhava a parceria desde os primeiros investimentos da Microsoft: quanto dinheiro a relação com a OpenAI realmente movimenta?

No ano fiscal de 2026, a resposta conhecida é US$ 24,1 bilhões em vendas registradas pela Microsoft a partir dos acordos comerciais entre as empresas. A OpenAI já respondeu por aproximadamente 45% de uma carteira comercial de US$ 625 bilhões da Microsoft e assumiu o compromisso de adquirir outros US$ 250 bilhões em serviços Azure. Isso torna a OpenAI simultaneamente uma das peças mais importantes da estratégia de inteligência artificial da Microsoft e uma fonte relevante de concentração dentro dessa mesma estratégia.

Os compromissos para os próximos anos mostram por que acompanhar a capacidade da OpenAI de continuar comprando computação da Microsoft será tão importante quanto acompanhar o crescimento do próprio ChatGPT.